Actualidad económico deportiva de Marzo y Abril 2013

Cada dos meses repasamos la actualidad económico deportiva a través de tweets publicados en Twitter y los enlaces de Facebook. Estas son las principales noticias de los pasados meses de marzo y abril:

• Grecia y España donde más cuesta pagar una entrada al fútbol. Holanda y Polonia donde menos via @SalmonPalangana http://www.salmonpalangana.com/2013/04/364/ 
• El Mónaco tendrá ahora que pagar impuestos franceses para jugar la liga francesa http://fb.me/21QUPgXrk 
• El concurso del Betis es calificado culpable y se podrá pedir responsabilidades a Lopera http://fb.me/2dOthEsA5 
• El dueño del escocés Hearts vende el equipo a los aficionados tras quebrar su banco en Lituania [eng] http://www.bbc.co.uk/sport/0/football/21997929 …
• Plataforma de sindicación de pequeños accionistas quiere aglutinar un 5% del capital social del Sevilla FC http://fb.me/2aujIzdY7 
• Interesante reportaje sobre la gestión de los administradores concursales en los equipos de fútbol http://fb.me/1nvoqdcXO 
• Infografía comparando la Premier con la Liga española http://fb.me/1EmbaVZ8a 
• Las enormes diferencias económicas en la 2ª división por @diarioGOLcom http://www.diariogol.com/es/notices/2013/03/segunda_division_pocos_ingresos_y_muchas_desigualdades_31547.php …
• Tope salarial en la 2ª división italiana de 300.000€ para cada jugador http://www.managingsport.com/la_serie_b_italiana_aprueba_un_tope_salarial_en_los_emolumentos_de_los_futbolistas …
• West Ham United usará el Estadio Olímpico de Londres a partir de 2016 http://www.marca.com/2013/03/23/futbol/futbol_internacional/premier_league/1364000340.html?a=GI9b1eddc2f85e71a9d2cf291cb7dd93d22&t=1364242419 …
• Muy interesante primer post de @hpelotuda sobre nacimiento del Liverpool por negocios de un expresidente del Everton http://fb.me/2P7fdTq9U 
• Verdades sobre las olimpiadas en @voz_populi :“Saldría más barato invitar a un millón de extranjeros a venir a... http://fb.me/MOwLDcMt 
• La deuda de los clubes de fútbol con Hacienda se reduce un 8% hasta 690 millones http://ecodiario.eleconomista.es/futbol/noticias/4681870/03/13/La-deuda-de-los-clubes-de-futbol-con-Hacienda-cae-el-8-hasta-690-millones.html …
• Informe concursal fija en 82,6 mill el déficit patrimonial del Deportivo, el doble que valor de sus activos http://fb.me/2n90sO0Zi 
• No solo es un problema español: la UE investiga ayudas públicas ilegales al fútbol holandés http://fb.me/1tWJ1hn3U 
• El Tribunal Superior de Valencia ha dado su visto bueno a la decisión del Hércules CF de aplicar un ERE para... http://fb.me/2lZLnkEb4 
• CD Lugo incentiva a los socios con abonos gratis para que compren acciones en su conversión a SAD http://fb.me/KigQ5auG 
• Deportistas que invierten en equipos por afición http://fb.me/2kLvV9MYt 
• ¿Cómo llegó José Fernández a controlar el Sporting de Gijón? por @TFND1905 http://www.tufenuncadecaiga.org/web/wordpress/?p=151 …
• A partir del 1 de julio de 2013, ante incapacidad de LFP, el CSD fijará un límite de coste de la plantilla deportiva http://vozpopuli.com/impresion/21799-el-csd-rescata-al-futbol-espanol-de-la-incapacidad-e-irresponsabilidad-gestora-de-la-lfp/tipo-Noticia …
• Tres equipos portugueses entre los 10 con más socios del mundo http://www.abc.es/20121002/deportes-futbol/abci-benfica-lider-socios-201210021750.html …

Los patrocinadores con más impacto de la liga española

El patrocinio deportivo cada vez acapara una mayor inversión por parte de los anunciantes como muestras el cada día mayor precio de sponsorizar las camisetas de los principales equipos de fútbol (ver post El negocio de las camisetas de fútbol). El problema es que ese esfuerzo inversor no siempre se ve recompensado en impacto en el consumidor (ver post La difícil rentabilidad del patrocinio). Por ejemplo en la Fórmula 1 no son los patrocinadores que más gastan los que obtienen un mayor impacto entre los espectadores (ver post Los patrocinadores de la Fórmula 1 que más gastan y los que gastan con eficiencia).

La consultora Brand Value Solutions ha realizado un interesante estudio para analizar los impactos logrados por los diferentes patrocinadores de la liga. El patrocinio que mayor visibilidad logra es la sponsorización del Real Madrid por parte de Adidas. A poca distancia se encuentra el patrocinio de Nike del FC Barcelona. Por detrás se sitúan los patrocinadores principales de las camisetas de ambos equipos, Qatar y Bwin, que a pesar de ocupar más espacio logran una notoriedad menor que los proveedores de material deportivo. 

Después de los equipos del duopolio se encuentran los patrocinadores del Athletic Bilbao. Se trata del único caso en el que el patrocinador principal logra más impacto que el proveedor deportivo. A Petronor le ha salido bien su arriesgada apuesta (ver post Lo que pierden el Athletic Bilbao y FC Barcelona por la publicidad en las camisetas). Llama la atención que patrocinadores secundarios del Barça como TV3 o Unicef logren más impacto que los patrocinadores principales del resto de equipos.

La consultora también ha estudiado el impacto de las marcas teniendo en cuenta de manera conjunta todos sus patrocinios. En este caso Nike es la que supera levemente a Adidas al tener en cuenta su apoyo a los diferentes equipos que patrocinan. A continuación se encuentran los sponsor principales de Madrid y Barcelona. Pero destaca que los siguientes patrocinadores son dos firmas que han apostado de manera diferente. En vez de patrocinar a los dos principales equipos, han preferido unir su imagen al conjunto de equipos logrando un impacto muy destacado.
 

¿Puede llegar a ser el PSG un buen negocio para los qatarís?

El Paris Sant Germaine es un equipo propiedad en su totalidad de Qatar Inverstment Authority QIA, un fondo de inversion del país árabe. Se trata de un fondo creado por el gobierno del país para gestionar los superávits generados por el gas y el petróleo y disminuir la dependencia del precio de los productos energéticos. El fondo de este tipo más conocido para los españoles es el famoso KIO de Kuwait que realizó importantes inversiones en  nuestro país en la década de los ochenta. 

En la cartera de inversiones de QIA podemos encontrar conocidas empresas como los grandes almacenes Harrods, supermercados Sainsbury, estudios de cine Miramax o el casino Belagio de Las Vegas. Además tiene participaciones minoritarias en grandes empresas como Shell, Volkswagen, LVMH,...

Por tanto los pacientes del Sindrome Abramovich (ver post Accionariado Popular de Murcia: una lección aprendida) pueden advertir que no nos encontramos con ningún benefactor del deporte, se trata de un grupo de inversor que busca obtener la mayor rentabilidad  posible de sus operaciones. Hasta ahora todos los intentos de ganar dinero con el fútbol por parte de inversores (ver post Liverpool cambia de manos pero todo sigue igual) han fallado estrepitosamente (ver post Manchester United y Chelsea: dos formas distintas de perder un montón de dinero). Si exceptuamos que el caso del Udinese que ha mostrado verdadero negocio es la compra venta de jugadores. (ver post Los dueños del fútbol italiano)

 ¿Podrá ser el PSG una excepción? En una reciente entrevista Nasser al-Khelaïfi, el gestor de QIA al frente del PSG, consideraba que era fácil ganar mucho dinero con el fútbol.Y la elección del PSG no parece ser casual. En el deporte norteamericano siempre se habla de grandes mercados para referirse a aquellos equipos que pueden aspirar a lo máximo deportivamente gracias a estar situados en ciudades con una elevada población e importante poder adquisitivo. 

En el caso europeo, si repasamos la lista de los equipos con más ingresos que elabora anualmente Deloitte podemos ver que solo aparecen aquellos que militan en las cinco grandes ligas del continente. Pero de la misma manera que es más probable que una ciudad grande tenga un equipo en Primera División que uno pequeño, también se puede apreciar una relación entre los equipos punteros en Europa y la zona donde residen. 

De los 20 equipos con más ingresos, solo cuatro no se encuentran en alguna de las 15 mayores ciudades del continente. Llama la atención el caso del Liverpool, que es el noveno equipo con más ingresos gracias a sus 233 millones de euros a pesar de estar situado en una ciudad de apenas 1,4 millones de habitantes. Los otros tres casos se encuentran en la parte baja de la tabla de los más ricos. Olympique de Marsella, Oympique de Lyon y Newcastle logran estar en el top europeo a pesar de que sus ciudades tienen menos de 2 millones de habitantes.

Excepto los tres anteriores, el resto de equipos están situados en ciudades de más de 2 millones de habitantes.  En la siguiente tabla se puede comprobar los equipos que albergan las 15 mayores aglomeraciones urbanas de Europa. En total acogen a 27 equipos que juegan en la máxima competición liguera de cada país, de los cuales 16 se encuentran entre los 20 que más ingresos obtienen de todo el continente. 

Dos urbes destacan sobre todas las demás. Londres y Paris son las únicas cuya población supera los diez de millones. Londres supera a la capital francesa en poco más de millón de habitantes. El hogar del Big Ben cuenta con seis equipos en la Premier League, de los cuales tres se encuentran en el top 20 europeos de mayores ingresos. Al otro lado del Canal de la Mancha el panorama no podía ser más diferente. La ciudad del Sena solo acoge a un único equipo de la primera división francesa. Para más INRI ese equipo, el PSG, no se encuentra en el top 20 continental. Solo otras dos ciudades no colocan a sus equipos en ese top: Colonia y Frankfurt. Pero ambas apenas alcanzan la tercera parte de población que la urbe francesa.

Las dos siguientes concentraciones urbanas son la sede de los dos equipos europeos con más ingresos: Real Madrid y FC Barcelona. Madrid cuenta con un total de tres equipos en la primera división por dos de la capital catalana. También Roma y Turín cuentan dos equipos en la máxima categoría aunque solo uno se encuentre en la lista de los más ricos del continente. Más llamativo resulta el caso de Milán y Manchester que colocan a sus dos equipos entre los 20 con más ingresos. 

Con todo esto, el caso de París no puede dejar de llamar la atención. ¿Cómo es posible que la segunda ciudad más grande del continente y con una de las cinco mayores ligas solo tenga un equipo en la máxima competición y ésta sea un liliputiense en el panorama europeo?

Eso debieron pensar los qataries cuando se decidieron a invertir en el PSG y sus primeras gestiones están encaminadas a acabar con esta situación y multiplicar la facturación del equipo. Algunas de ellas son:

• La participación en la Champions multiplicará los ingresos por televisión. El año pasado el PSG apenas recaudó 2,4 millones de euros por su participación en la Europa League frente a los 27 millones obtenidos por el Olympique de Marsella en la Champions League. Alcanzar las semifinales cambiara esta situación. (ver post El reparto de ingresos de la Champions y la Europa League de 2010/11)
• Las posibilidades de crecimiento en los ingresos publicitarios son enormes. Actualmente el equipo cobra de Emirates 3,5 millones de euros por anunciarse en su camiseta. Esto supone casi 10 veces de lo que la aerolínea qatarí paga al FC Barcelona. Asimismo el PSG viste Nike a cambio de  6 millones de euros, casi 5 veces menos de lo que cobra el Real Madrid de Adidas. (ver post El negocio de las camisetas de fútbol)
• Su actual estadio de Parc des Princes tiene una capacidad de 48.000 espectadores. La próxima temporada jugará en el State de France con una capacidad de 81.000. El motivo son las obras en su estadio actual cara a la Eurocopa de 2016 pero parece claro que el equipo parisino no puede estar en un estadio con menos capacidad que los de Marsella o Lyon por lo que podría plantearse no volver al viejo Parc des Princes. (ver post Los equipos con más asistencia a sus estadios)

Más sobre el fútbol francés en EyB: Reparto de los derechos de televisión en la liga francesa

El negocio de las camisetas de fútbol

Junto a los derechos de televisión, uno de los ingresos de los equipos de fútbol que ha experimentado un mayor crecimiento ha sido el que ha provenido de la publicidad que aparece en sus camisetas.

Lejos queda el patrocinio de que realizó una marca de licor local del equipo alemán del Eintracht Braunschweig en 1973 por unos 28.000€. Diez años después la primera camiseta española con publicidad fue la del Racing de Santander anunciando los electrodmésticos Teka. Al poco el Real Madrid pasó a lucir el logo de Zanussi en sus camisetas.

Un año antes el equipo blanco había comenzado a publicitar el logo de Adidas en sus camisetas. Esta política de doble patrocinio, por una parte una marca comercial y por otra la del proveedor de material deportivo surgió posteriormente. Así cuando en los setenta se empezó a generalizar los sponsor en los equipos alemanes, Adidas pasó a patrocinar al Bayern de Munich pero ocupando la parte central de la camiseta.

El FC Barcelona pronto siguió los pasos de su rival blanco y dos años después incorporó a su proveedor Meyba en sus camisetas. Lo que tardó mucho más fue en introducir la publicidad de marcas comerciales (ver post Lo que pierden el Athletic Bilbao y FC Barcelona por la publicidad en las camisetas) aunque fue precisamente la introducción de su patrocinador qatarí lo que le ha permitido encabezar el ranking de equipos que logran más ingresos gracias a sus camisetas.

Con este contrato el FC Barcelona superó a los cuatro equipos ingleses que recaudaban 25 millones de euros. Entre esos cuatro destaca la presencia del Sunderland, un equipo de la zona media de la Premier, al que patrocina una petrolera africana para fomentar la inversión en el continente (ver post en Investorsonundrum) Uno de lo equipos es el Manchester United pero pronto pasará a ser el equipo que más recaude con su sponsor gracias al contrato con Chevrolet que le reportará 59 millones de euros anuales duplicando lo recaudado por los azulgranas.

Aunque el logo de los proveedores de material deportivo ocupa menos espacio, en muchas ocasiones pagan cantidades muy superiores. Es el caso del Real Madrid que obtiene más de Adidas que de su patrocinador Bwin. La lista de los mayores contratos está dominado por Adidas y Nike con la única excepción del contrato del Liverpool con la firma norteamericana Warrior.

Los equipos con mayores contratos de patrocinio suele coincidir con los que obtienen más beneficios de sus proveedores de material deportivo. Juntando ambos conceptos Real Madrid y FC Barcelona dominan una vez más (ver post Madrid y Barcelona son los que más ganan pero la Premier supera a la Liga) las finanzas del deporte en el continente, al menos hasta que el Manchester United comienza a obtener los réditos de su nuevo contrato publicitario. Pero son los dos únicos equipos españoles frente a los cinco ingleses y los tres italianos. En la lista, solo el Bayern y el Manchester City logran recaudar más de su sponsor que de su proveedor deportivo.

Si comparamos estos ingresos con el número de camisetas vendidas según los datos de la consultora PR Marketing, comprobaremos que en el podium coinciden Madrid, Barcelona y Manchester United. No aparece el Manchester City, lo que no impide ser de los equipos que más ingresos obtiene. Asimismo Liverpool ostenta unas ventas inferiores a su posición en el ranking de ingresos, lo contrario que Chelsea y Arsenal. Estas cifras se corresponden con número de camisetas pero hay que tener en cuenta que las camisetas de los equipos españoles son más caras que las de los ingleses (ver post La mayor desigualdad de Europa en las camisetas está en la liga española).

Actualidad económica deportiva de Enero y Febrero 2013

Cada dos meses repasamos la actualidad económico deportiva a través de tweets publicados en Twitter y los enlaces de Facebook. Estas son las principales noticias de los pasados meses de enero y febrero:

• Tres equipos portugueses entre los 10 con más socios del mundo http://www.abc.es/20121002/deportes-futbol/abci-benfica-lider-socios-201210021750.html …
• Deportistas que invierten en equipos por afición http://www.expansion.com/2013/02/08/directivos/1360346624.html …
• Los pocos ejemplos positivos y muchos negativos de la conversión en SAD de los equipos de fútbol http://www.elcorreo.com/alava/v/20130221/deportes/miranda/ejemplos-positivos-negativos-conversion-20130221.html …
• El Lugo requiere un capital de 3 mill.€ y el Mirándes 2,2 mill.€ para convertirse en SAD http://fb.me/DoPwAyiM 
• Kobe Bryant es el mejor pagado de la NBA con 59,8 mill.$ mientras Gasol es el 10º con 19 mill.$ http://fb.me/2uMBsJCCj 
• Austeridad para el fútbol: Gobierno de Aragón tiene que pagar 1millón€ al ser avalista de un préstamo del Real Zaragoza http://www.heraldo.es/noticias/deportes/futbol/real_zaragoza/2013/02/05/el_gobierno_aragon_paga_millon_euros_como_avalista_del_real_zaragoza_221183_611027.html …
• Más del 40% de la deuda de 93 millones del Deportivo es con Hacienda http://deportes.elpais.com/deportes/2013/01/23/actualidad/1358958519_304943.html …
• ¡Escándalo! La hacienda vizcaína “perdona” la mitad del IRPF a los jugadores del Athletic de Bilbao http://fb.me/2h1mdfjLr 
• Londres vende instalaciones olímpicas para evitar que queden infrautilizadas como en Barcelona por @diarioGOLcom http://www.diariogol.com/es/notices/2013/01/el_basketball_arena_de_londres_en_venta_30176.php …
• Interesante análisis de @VendovosMareo s/ la evolución del EBITDA del Sporting de Gijón http://vendovosmareo.blogspot.com.es/2013/01/sporting-el-ebitda-como-fuente-de.html …
• Generalitat de Valencia amplia su presencia en el fútbol y se convierte en el máximo accionista del Hércules y... http://fb.me/13XSDpOmT 
• Los costes de los JJOO siempre se disparan: las lecciones de Londres 2012 y Atenas 2004 http://fb.me/1ft8Ej5YT 
• Nuevo premio por concurso de acreedores: Depor evitaría perder 6 puntos por sanción FIFA... http://fb.me/1tdq8ZWAM 
• Certero análisis de la situación financiera del Sevilla en @salmonpalangana... http://fb.me/H3XMzqEZ 
• Girona FC ampliará capital emitiendo 55.600 nuevas acciones con un valor nominal de 10€ http://www.sport.es/es/noticias/liga-adelante/girona-aprueba-una-nueva-ampliacion-capital-2282225 …

Aficionados y Gobierno corporativo del fútbol español

Cada vez más voces reclaman una mayor participación de los aficionados en la gobernanza del fútbol. O al menos en las grandes ligas donde los equipos son sociedades anónimas. Hay que recordar que el 42% de equipos en Europa se organizan como clubes y por tanto sus dirigentes son elegidos por los aficionados. Paradójicamente este movimiento nación en Inglaterra, donde los equipos nunca han sido clubes sino que siempre fueron sociedades mercantiles. Históricamente los propietarios de los equipos eran las “fuerzas vivas” de la localidad que invertían en el fútbol como una forma de compromiso con la sociedad, una formula antigua de responsabilidad social (ver post Arsenal, los gentleman abandonan la Premier). La reglamentación victoriana fijaba la obligación de las sociedades de fútbol de alcanzar simultáneamente glory, los éxitos deportivos, y profit, beneficios económicos.

Pero llegó la década de los ochenta del siglo pasado y el capitalismo popular democratizó la bolsa que ya no estaba reservada a un puñado de magnates. Miles de británicos de clase media pasaron a ser propietarios de British Airways o de la petrolera BP, ¿por qué no iban a serlo también de su equipo de fútbol?

Los equipos pasaron a cotizar en bolsa y a tener su capital fraccionado entre multitud de pequeños accionistas. Pero el incremento del negocio de la Premier y su excelente gestión atrajo la atención de inversores en búsqueda de altos beneficios que no tenían ninguna ligazón con los equipos. Se rompía así el binomio glory y profit, a pesar de que se había demostrado que era compatible (ver post La rentabilidad del fútbol español).

La toma de control del Manchester United por parte del inversor norteamericano Glazer significó el punto de inflexión (ver post Asalto al Manchester United). El problema no era solo que el equipo pasar a ser propiedad de un extranjero sin relación alguna con el equipo sino que en la búsqueda de una mayor rentabilidad, endeudó al equipo hasta hacer peligrar su viabilidad (ver post Manchester United y Chelsea: dos formas distintas de perder un montón de dinero). Un efecto que se repitió en otros equipos como en el Liverpool (ver post Liverpool cambia de manos pero todo sigue igual) y que ha poblado la liga inglesa de inversores extranjeros (ver Los dueños de la Premier).

Como respuesta a esta tendencia surgió el movimiento por la propiedad popular de los equipos de fútbol que tuvo sus primeros ejemplos en los casos de AFC Wimbledon (ver post AFC Liverpool y AFC Wimbledon: otra solución a la encrucijada) pero que cobró mayor protagonismo con la creación del FC United (ver post La asistencia a los nuevos equipos ingleses), un equipo formado por aficionados del Manchester United que quería ser dueños de su equipo.

En España sí tenemos experiencia en clubes de fútbol propiedad de aficionados y fue desastrosa. En la década de los ochenta, con una situación de endeudamiento nacional mucho menor que la actual, los equipos necesitaron 172 millones de euros en dinero público para acabar con su estratosférico endeudamiento. Como en la actual crisis de las cajas de ahorro, la administración realizó el rescate con la condición de cambiar la fórmula jurídica de los equipos. ¿Cómo lograr que esa crisis no se volviera a repetir? Los legisladores de los noventa creyeron encontrar la solución perfecta. Hagamos que los equipos tengan dueños que se preocuparán de realizar una gestión responsable para no perder su dinero. No como los aficionados que al no arriesgar su dinero habían elegido a dirigentes populistas que arruinaron a los equipos. Pero no ocurrió así.

Tras dos décadas de funcionamiento de las Sociedades Anónimas deportivas, la situación es catastrófica siendo la segunda liga más endeudada (ver post La receta de la Bundesliga: más aficionados, menos deudas y más beneficios) y acumulando elevadas pérdidas (ver post ¿Cómo de mal está el fútbol español?). ¿Por qué no se han cumplido las expectativas de los legisladores? ¿Por qué los accionistas no han vigilado a los gestores para no perder su inversión?

La respuesta es que un sistema adecuado de gobernanza no es simplemente convertir a los equipos en clubes ni tampoco en SAD. Uno de los temas más estudiados en la investigación académica sobre gestión empresarial  se refiere al gobierno corporativo que se define como controles externos e internos que armonicen el conflicto de intereses entre accionistas y directivos. Y eso es lo que ha fallado en el fútbol español donde no todos los accionistas han perdido el dinero invertido. Mientras los dirigentes se han enriquecido con oscuras gestiones (ver post La herencia de Jesús Gil y Betis, cuando el accionista mayoritario es el problema), los miles de aficionados (ver post El número de accionistas de las Sociedades Anónimas Deportivas) han visto como sus acciones han pasado a valor a cero y que no han tenido ni voz ni voto en la toma de decisiones de su equipo en contra de lo anunciado cuando se quería que compraran acciones (como el anuncio del Sporting que encabeza el post). Pero eso es algo que antes había ocurrido en las empresas convencionales donde directivos o grandes accionistas podían enriquecerse a costa de los pequeños accionistas pero las medidas de gobierno corporativo han ayudado a limitar esas prácticas.

Algunas medidas de gobierno corporativo consistirían en establecer mecanismos externos o legales de control. Los pequeños inversores de otras empresas están protegidos por la CNMV, organismo que vela por que se les proporcione la información necesaria y fiel. Curiosamente los inversores en el grupo Nueva Rumasa sí fueron advertidos (ver post ¿Quién protege al accionista del fútbol?) mientras los de la Valencia CF no (ver post ¿Cuánto valen las acciones del Valencia CF?). Por ejemplo, nos hemos enterado de los fichajes a través de fondos de inversión gracias a que los equipos portugueses (ver post Las sociedades mixtas del fùtbol portuguès) están obligados a hacer pública esa información al cotizar en bolsa.

Otras medidas deberían ir dirigidas a aumentar el control interno. En el resto de empresas es habitual la existencia de normas o blindajes que protegen los intereses de pequeños accionistas como limitaciones de voto o quórum necesarios. Algo que no se produce en los equipos españoles pero sí en los alemanes (ver post Borussia Dortmund, ganar ligas y repartir dividendos). Alemania, un país donde cada vez más equipos dejan de ser clubes pero no por pasar a ser sociedades mercantiles expropian el fútbol a sus aficionados y desprotegen a los pequeños inversores (ver post Los dueños de la Bundesliga)

Euros y Balones en los periódicos El Correo y El Comercio

El pasado día de nochevieja el periodista Javier Bragado dedicó su artículo a la variable económica del mercado invernal de fichajes. Tengo que agradecer que recogiera varios de los comentarios que tuve ocasión de trasladarle sobre el tema.

La delicada situación financiera de los equipos españoles ha provocado que la liga ya no mantenga una posición compradora en el continente. El dinero de la Premier y la fortaleza económica de la Bundesliga solo se ven amenazados por los petrodólares del Paris Saint Germain. Habrá que ver si el Juego Limpio Financiero impulsado por la UEFA tiene algún efecto en el mercado de fichaje de las próximas temporadas.

El artículo fue publicado en varios periódicos regionales del grupo Vocento incluyendo El Comercio, El Correo, Diario Vasco, Diario Sur o La Rioja. A continuación podéis leer el artículo (pinchando en él se agranda):

Actualidad económica deportiva de Noviembre y Diciembre 2012

Cada dos meses repasamos la actualidad económico deportiva a través de tweets publicados en Twitter y los enlaces de Facebook. Estas son las principales noticias de los pasados meses de noviembre y diciembre:

• ¿Cambio de actitud? Hacienda deniega aplazamiento y exige al Espanyol el pago de 6 mill.€ antes fin d año... http://fb.me/1QekHehvV 
• Un informe judicial considera responsables de la quiebra del Cordoba CF a la inmobil. Prasa, su principal accionista http://ccaa.elpais.com/ccaa/2012/12/24/andalucia/1356360506_456838.html …
• Incentivando los concursos de acreedores en equipos de fútbol: Zaragoza logra condonación de deudas por 49 mill.... http://fb.me/zKF7ICQw 
• Auditor del Depor se niega a opinar sobre sus cuentas al no aportarle datos por 3er año seguido http://fb.me/2u3faQYnz 
• UEFA excluye al Málaga y 5 equipos de Europa del Este de sus competiciones por impagos... http://fb.me/Vm5YyJHA 
• Curiosa infografía de @expansioncom con los fichajes más caros de cada nacionalidad del mundo http://fb.me/2jhQheo0a 
• El Valencia CF impone una cláusula de 60.000€ a sus canteranos de menos de 16 años... http://fb.me/1qTSBaTDx 
• Manchester City perdió 120 mill.€ pasada temporada y tiene difícil cumplir el fair play financiero de UEFA... http://fb.me/1LKGctc1J 
• Original política de RRHH del Levante haciendo participar a los jugadores de los beneficios por @Apiedepista2011 http://www.apiedepista.es/el-secreto-mejor-guardado-del-levante/#.UMdwDcfOu4E.twitter …
• El Valladolid recauda 10 veces más en la taquilla ante el Real Madrid que su mejor taquilla en la presente... http://fb.me/1ZEke4bw7 
• Valencia CF ganó 1,3 mill€ la pasada temporada pero todavía tiene una deuda de 370 mill.€... http://fb.me/DGbbFQwL 
• Levante presenta las cuentas de la temporada pasada con un beneficio de 2,1 millones de euros http://futbol.as.com/futbol/2012/12/02/primera/1354449267_533013.html …
• Entrenadores q +ganan: Mou el 1° pero Ancelotti cobra+ después impuestos... http://fb.me/26IyNBwQa 
• Inversores de Dubai compran el histórico Leeds United, ahora en 2° división... http://fb.me/Ntq7IAo4 
• Accionariado Real Oviedo: Minoritarios 40,3% Carlos Slim 34,2% Control Sport 13% Ayunt. de Oviedo 8,4% Celso Glez. 4,1% http://www.lne.es/estaticos/reclamos-lne/1353313921-.jpg …
• Infografía comparativa de competeciones del motor: F1 ingresa 2,5 veces+ que Nascar pero gasta 50 veces+ http://fb.me/1p1zy640H 
• Impresionante crecimiento del precio de derechos TV de Premier fuera de RU via @sportingintel http://fb.me/25YSR6MOF 
• 10 ventas de jugadores en las que +dinero perdieron los equipos vía @Fichajes_futbol http://fb.me/2r3OUT7tF 
• El Chelsea ya es rentable http://www.elmundo.es/elmundodeporte/2012/11/09/futbol/1352473361.html … culminando un cambio de Abramovih de hace 2 años http://eurosybalones.blogspot.com.es/2009/01/abramovich-se-aprieta-el-cinturn.html …
• Claves para entender lo que significa que un equipo entre en concurso de acreedores... http://fb.me/17XO9hkNy 
• Tabla con equipos españoles de fútbol que se han declarado en concurso de acreedores y su situación actual pic.twitter.com/n9g51dL9
• Hacienda recaudó 133 mill.€ de la deuda de los equipos de fútbol pero quedan todavía 700 mill. pendientes de cobro http://mun.do/UwK56h 
• Hacienda embarga todos los ingresos del Deportivo Coruña (incluida la taquilla) por sus impagos... http://fb.me/28kYWnWk7 

Los post más leídos de 2012

Todos hacemos un repaso del año que despedimos poco antes de que termine y EurosyBalones no va  ser menos. Ya el año pasado se hizo ese repaso (ver post Los 10 post más leídos en 2011) y este año volvemos a sacar una de estas listas tan típicas de estas fechas. Los post que han recibido más visitas este año son:

1. El Derby financiero: FC Barcelona vs Real Madrid
2. La receta de la Bundesliga: más aficionados, menos deudas y más beneficios
3. Comparando los sueldos de los futbolistas y de los trabajadores
4. ¿Obtuvo ventajas Barcelona por albergar las olimpiadas de 1992 frente a Madrid?
5. Las previsiones de los economistas sobre el reparto de medallas en Londres 2012
6. El dinero que se repartirá en la Eurocopa
7. Finanzas del Bayern vs Chelsea: equipo de aficionados vs equipo de millonarios
8. Accionariado Popular Ciudad de Murcia: una lección aprendida
9. Quiebra del Rangers: lecciones escocesas para el fútbol español
10. El equipo de fútbol más rentable en bolsa es…

Pero como las visitas no pueden ser el único indicador de lo destacable que puede ser un post, ya que por ejemplo tiene más oportunidad de ser visitado un post publicado en enero que otro que apenas lleve un par de semanas en el blog, estos son otra serie de posts que podemos considerar como representativos del año que termina:

-         ¿Influyen los horarios en la asistencia a los estadios de fútbol españoles?

-          ¿Cómo de mal está el fútbol español?

-         ¿Qué equipos ganan y pierden dinero en Europa?

-         Borussia Dortmund: ganar ligas y repartir dividendos
-   FC Barcelona o Real Madrid: ¿quién ingresa más, quién gana más y quién debe más?

-         Los dueños del fútbol italiano

No quiero dejar pasar este recuerdo del año 2012 sin agradecer a los medios de comunicación que han tenido en cuenta a este blog para informar sobre la situación económica del deporte:

-         Euros  y Balones en Le Figaro

-         Euros y Balones en el periódico portugués “i Informaçao”

¡Y que todos tengáis una buena entrada de año y un próspero 2013!

Los dueños del fútbol italiano

Las diferentes estructuras de propiedad de las  empresas es un tema muy estudiado en economía. Aunque parezca que dicha estructura varía mucho de una a otra, es posible encontrar unos patrones comunes según cada país. De esta manera en los países anglosajones la propiedad suele estar dispersa con escasos accionistas de control. En Alemania abundan las empresas participadas por bancos, en Japón la propiedad suele estar concentrada en conglomerados empresariales e Italia es uno de los países con más grandes empresas controladas por grupos familiares.

 

Algo similar ocurre en el fútbol. La propiedad de los equipos no es idéntica en todos los países. La mayoría de equipos alemanes están controlados por los aficionados (ver post Los dueños de la Bundesliga), los ingleses lo están por inversores financieros (ver post Los dueños de la Premier), los japoneses por sus multinacionales industriales (ver post Los dueños de la J League I y II) y los principales equipos portugueses cotizan en bolsa (ver post Las sociedades mixtasdel fútbol portugués). 

En el caso italiano, su fútbol tiene importantes similitudes a su tejido empresarial y los grupos familiares dominan la Serie A del calcio. En 1981 los equipos italianos se transformaron en sociedades mercantiles aunque no fueron autorizados a repartir dividendos hasta 1996 y con ello a cotizar en bolsa. Pero dicha autorización no ha impedido que los tres equipos que cotizan en bolsa (Juventus, AS Roma y Lazio) estén controladas por un accionista mayoritario. 

Con un tejido empresarial dominado por magnates y castas familiares no puede extrañar que el fútbol italiano se haya transformado en la pasarela perfecta de egos donde disputarse la relevancia social. Si los caballeros ingleses realizaban sus apuestas en los elegantes clubes londinenses, los potentados italianos se juegan su primacía en los terrenos de juego.

En muchos casos los equipos son reflejo de la trayectoria de su propietario. Esto es lo que ocurre con los dos principales equipos italianos: Juventus de Turín y AC Milan. En Italia parece que no se es nadie si no se posee un banco, un periódico y un equipo de fútbol. Y los equipos dominadores del calcio no podían escapar de esa hoguera de vanidades. 

Juventus de Turín es el equipo clásico del fútbol italiano, el que más ligas ha conquistado y el que lleva dominando las competiciones del país transalpino desde tiempos inmemoriales. Un equipo así no podía pertenecer sino a la dinastía empresarial de más rancio abolengo y dominadora de la burguesía turinesa desde principios del siglo pasado: los Agnelli. Los dueños de Fiat y del mayor conglomerado industrial italiano poseen el 63% del capital del equipo mientras el resto está repartido entre pequeños accionistas y cotiza en bolsa. Por eso no extraña que Jeep, filial de Fiat, sea el patrocinador de las camisetas de la Juventus. Como si de los patricios romanos se tratara, los Agnelli también dominan la sociedad turinesa controlando el principal periódico de la ciudad, La Stampa, y la entidad financiera Banco Leonardo.

Si la Juventus representa la imagen aristocrática de la vieja burguesía, el AC Milan es el equipo advenedizo que tras pasar por la segunda división se convirtió en el nuevo rico dominador del calcio. ¿Y quién puede ser el advenedizo que amasar una fortuna tal como para romper el statu quo de la casta empresarial italiana? No podía ser otro que Silvio Berlusconi, un auténtico selfmade man hijo de un empleado de banca y una ama de casa que se enriqueció en el negocio de las televisiones y hoy posee un holding empresarial con participaciones en múltiples sectores. Como no podía ser menos que los Agnelli, posee el periódico milanés Il Giornale y el banco Mediolanum. 

La práctica totalidad de sectores productivos están representados entre los dueños de los equipos de la Serie A. Massimo Moratti controla el otro gran dominador del fútbol italiano, Inter de Milan, que ya fue presidido por su padre cuando era un club y no una sociedad mercantil. Su fortuna proviene de la empresa petrolera de su familia, Saras. Recientemente vendió un 15% del capital del equipo a inversores chinos por 55 millones de euros pero sigue manteniendo el control absoluto. Del negocio del refino también proviene la fortuna que le ha permitido a Riccardo Garone controlar el UC Sampdoria. Además su empresa, ERG, es el principal patrocinador del equipo.

Otros equipos menores son propiedad de empresarios con una importancia más local. El Cagliari es propiedad del magnate de los cereales, Massimo Cellino; el Brescia del dueño de la empresa de sanitarios Saniplast, Luigi Corioni; el Catania del empresario turístico Antonio Pulvirenti; el Chiveo Verona del empresario textil Luca Campedelli y la Fiorentina del fabricante de productos de cuero Andrea Della Valle. El Genoa comparte propietario con la famosa marca Giochi Preziosi, Enrico Preziosi, y el  Lazio es propiedad del empresario de limpiezas Claudio Lotito. El Napoli está controlado por un empresario con negocios en la distribución de películas, sector que comparte con el presidente del Atlético de Madrid Enrique Cerezo. El control del Palermo recae en Maurizio Zamparini con negocios en centros comerciales. Si el fútbol en Parma estuvo controlado por la multinacional láctea Parmalat, tras su quiebra el equipo de la ciudad es propiedad del industrial mecánico Tommaso Ghirardi. El dueño del Atalanta es el más joven propietario de la Serie A con solo 22 años, Alessandro Ruggeri, tras heredar el equipo junto a la empresa plástica al fallecer su padre. Urbano Cairo dueño del Torino y Massimo Mezzaroma dueño del Siena desarrollan su actividad en el sector editorial.

Como en todos los casos y en el resto de ligas, también en Italia hay excepciones. Una de ellas es la AS Roma. El equipo capitalino está controlado en un 60% por un grupo de inversores norteamericanos encabezados por el italoamericano Thomas Di Benedetto. El restante 40% pertenece al banco Unicredit que tuvo que transformar en capital parte de las deudas que había concedido. Los inversores americanos tienen intereses también en el equipo inglés del Liverpool y el equipo de béisbol Red Sox. Con una Premier cada vez más cotizada y más cara por la constante llegada de nuevos inversores interesados en hacerse con un equipo, Italia les ha parecido un destino más asequible para lograr rentabilizar la inversión en el fútbol a imagen y semejanza de los equipos norteamericanos (ver post AS Roma para los americanos).

Pero si en el AS Roma los americanos todavía no acaban de encontrar la rentabilidad que se le resiste a los inversores en la Premier, el Udinese. El equipo norteño tiene un único propietario que controla el equipo, Giampaolo Pozzo, como el resto de la Serie A pero con la diferencia de que su motivación no es lograr proyección social sino lograr rentabilidad económica como con el resto de sus negocios. La temporada pasada el Udinese ganó 29,7 millones de euros. Y las tres temporadas anteriores sus beneficios han superado los 15 millones de euros. El negocio del Udinese no está en los derechos de televisión o los contratos de patrocinio. El equipo se dedica a fichar jugadores jóvenes y usa la Serie A como escaparate para después venderlos a los grandes clubes con importantes plusvalías. Su red de ojeadores invierte 13 millones anuales en buscar de posibles nuevas figuras. Para poder hacerse con los jugadores en etapas más tempranas adquirió el Granada primero y después el Cádiz para que probar sus fichajes antes de hacerlos debutar en el Udinese. Uno de sus colaboradores en los equipos andaluces es Quique Pina, antiguo propietario del Ciudad de Murcia que aplicó esa misma política de tener un equipo como escaparate para vender jugadores en su etapa murciana (ver por Accionariado Popular Ciudad de Murcia: una lección aprendida). La familia Pozzo expandió su negocio con la adquisición este mismo año del equipo inglés de segunda división Watford FC y también trato de controlar al Real Oviedo hasta la aparición de Carlos Slim. 

Más en EurosyBalones sobre la Serie A: 

• El reparto de los derechos de televisión en la Serie A
• Productividad en el fútbol italiano
• Dinero que llevan invertido los propietarios de equipos italianos en sus equipos

Imágenes del fracaso del legado olímpico

Me sigue llamando la atención que llame la atención (valga la redundancia) que todavía alguien se sorprenda que la candidatura olímpica de Madrid no reciba cantidad alguna en los presupuestos estatales del proximo año. Y no lo digo porque desee perjuicio alguno a Madrid, porque en nada le beneficiará ser ciudad olímpica (ver post ¿Obtuvo ventajas Barcelona por albergar las olimpiadas de 1992 respecto a Madrid?).

Lo lógico en la actual situación es que se hubiera retirado dicha candidatura como hizo el gobierno italiano con la de Roma. a organización de unos juegos olímpicos no solo no supone ninguna ventaja para la ciudad sede sino que el dispendio de la fiesta olímpica acaba por afectar la salud económica del país anfitrión (ver post El impacto negativo de las olimpiadas). No solo las ventajas de organizar el evento se encuentran sobre valoradas (ver post La trampa olímpica) sino que las enormes pérdidas de su organización (ver post Auge y caída del negocio olímpico) están minusvaloradas porque no se computa como coste las enormes partidas para infraestructuras depotivas porque se supone que tendrán un aprovechamiento posterior. Pero eso en escasas ocasiones se cumplen (ver post ¿Qué hacer con un Estadio Olímpico sin olimpiadas?).

El paso del tiempo permite comprobar como todas esas buenas palabras del legado olímpico se vuelven vacias o como esas costosísimas instalaciones deportivas que aparecen repletas de gente en la inaguración pasan a estar abandonadas. ¿Puede existir mayor derroche que gastarse millones y millones en unos mastodónticos monumentos de hormigón para usarlos soo un mes?

A continuación se muestran algunas fotografías con el estado actual de los equipamientos deportivos de los Juegos Olímpicos de Atenas 2004 cuyo elevadísimo coste siguen sufriendo los griegos con la pesada losa de la deuda. Aquellas instalaciones que no han sido tomadas por poblados chabolistas, se encuentran totalmente abandonadas acumulando suciedad. ¿Les mereció la pena a los griegos organizar esas olimpiadas?

Pero esto no es un hecho aislado. Los Juegos Olímpicos de Pekín asombraron al mundo por la magnífica organización china. ¿Pero cuál fue el coste de aquella demostración? Las siguientes fotografías muestran el estado de muchas el estado actual de las instalaciones olímpicas. Teniendo en cuenta el escaso poder adquisitivo de los trabajadores chinos, ¿les mereció la pena ese derroche simplemente para acaparar la atención del mundo durante un mes? ¿En qué ha mejorado el nivel de la población?

En estos momentos la enorme obra del Estadio Olímpico "Nido de pájaro" apenas sirve para que en su parking practiquen los que aprenden a conducir, su estadio de voleibol se cae a pedazos y la basura se acumula donde antes se practicaba béisbol. Y eso cuando solo han pasado cuatro años.

Pero no solo organizar unos Juegos Olímpicos es un derroche innecesario y perjudicial. También las ganas de los políticos por lograr atención mediática aboca a las ciudades en presentarse como candidataas olímpicas con derroches igualmente injustificables. En nuestro país tenemos los ejemplos claros del Estadio Olímpico de Sevilla, totalmente en desuso que incluso fue "tomado" en la organización de una final de Copa Davis como si de un aparcamiento se tratara. O el Madrid que tiene su Estadio conocido como Peineta en absoluto estado de abandono.

La única manera de que los Juegos Olímpicos puedan seguir celebrándose es gastando en ellos únicamente el dinero que generen. Incluyendo cualquier gasto en necesario en instalaciones deportivas para que si vuelven a usarse y si siguen siendo utilizados lo hagan una vez amortizados constituyendo el verdadero legado olímpico (ver post La sostenibilidad económica de los juegos en el Congreso Olímpico). La opción de Londres de tratar de vender el estadio olímpico después de los juegos está tropezando con la dificil negociación que se produce cuando el vendedor está loco por vender y nadie tiene prisa por comprar (via The Guardian) y es que resolver esas cuestiones tendrían que ser fundamentales antes de conceder unos juegos olímpicos.

Borussia Dortmund: ganar ligas y repartir dividendos

En varias ocasiones se ha mencionado en el blog la fortaleza financiera de la Bundesliga (ver popst La receta de la Bundesliga: más aficionados, menos deudas y más beneficios). Uno de las singularidades del fútbol alemán es el importante peso de los aficionados en el control de los equipos a diferencia del resto de grandes ligas europeas (ver post Los dueños de la Bundesliga). El gran buque estandarte de la liga alemana es el Bayern de Munich cuyas sólidas finanzas hacer palidecer al resto de equipos europeos (ver post Finanzas del Bayern vs. Chelsea: equipo de aficionados contra equipo de millonario). Pero si comprobamos los equipos que más dinero ganan en Europa (ver post ¿Qué equipos ganan y pierden dinero en Europa?) vemos que hay un equipo alemán que gana a los bávaros en beneficios … y en el terreno de juego: el Borussia Dortmund.

El equipo del Rhin también ganó a los bávaros en el terreno de juego y logró la temporada pasada alzarse con el título ligero a la vez que ganaban la competición de Copa. Fue la culminación del fin de una sequía de títulos que duró toda la primera década del siglo. Esta etapa de crisis no solo fue deportiva sino también económica estado el equipo a punto de declarar la bancarrota en varias ocasiones durante esa década cuando fue necesario realizar tres ampliaciones de capital.En el siguiente gráfico se puede apreciar las elevadas pérdidas del equipo en 2004 y 2005.

Todo acabó en la temporada 2010/11 cuando la reestructuración del equipo logro transformarlo en un equipo campeón de liga y la cuenta de resultados entró en beneficios.

Estos buenos resultados han permitido que el Borussia reparta dividendos entre sus accionistas este ejercicio por primera vez, algo muy poco habitual en los equipos de fútbol que cotizan en bolsa. Habría que ir a tierras chilenas para encontrar un caso similar (ver post  Colo Colo, el gerenciamiento chileno) 

Y que es la organización del Borussia difiere del resto de equipos alemanes ya que es el único equipo alemán que cotiza en bolsa (ver post El equipo de fútbol más rentable en bolsa es…) Pero nada tiene que ver con la experiencia inglesa (ver post Los dueños de la Premier League) y el paradigmático caso del Manchester United (ver post Asalto al Manchester United).

La estructura del Borussia está compuesta por tres sociedades diferentes. Una de ellas es el club deportivo originario cuya nomenclatura termina en e.V. De ella surgió una sociedad denominada Borussia Dortmund GMBH & Co. KGaA para lograr captar capital con la incorporación de accionistas. El capital de dicha sociedad está muy diluido en pequeños accionistas. Solo dos poseen una cantidad superior al 5% del capital: el millonario Bernd Geske con un 11,55% y el propio club Ballspielverein Borussia Dortmund 09 e.V. con un 7,24%. Pero esos accionistas tienen limitados sus derechos políticos, ellos eligen un comité de supervisión que controla la gestión del equipo pero que no nombra a los gestores. Estos son nombrados por una tercera sociedad Borussia Dortmund Geschäftsfürungs-GmbH que es socio general de la sociedad GMBH & Co. KGaA.

 En la legislación alemana el socio general tiene responsabilidad ilimitada frente a las obligaciones de la KGaA a diferencia del resto de accionistas que tienen una responsabilidad limitada aunque a cambio puede nombrar a los gestores. La Geschäftsfürungs-GmbH es una sociedad propiedad al 100% de la e.V. que es administrada por un Consejo Asesor del que forman parte miembros del Comité de Dirección y del Consejo de Asuntos Económicos del club e.V. junto a otros miembros independientes. Estos son los que eligen a los gestores de la sociedad GMBH & Co. KGaA que administra el fútbol profesional del Borussia Dortmund.

Pero a pesar de tener limitados los derechos políticos, los gestores han decidido retribuir a los accionistas que han invertido en el equipo a pesar de la difícil rentabilidad que se aventuraba cuando se amplió el capital. Curiosos que vayan a obtener una mayor rentabilidad aquellos que invirtieron sin pensar en los beneficios que aquellos que adquirieron equipos ingleses a los que no les unían ninguna ligazón como los casos del Manchester United o el Liverpool.

Este complejo sistema de contrapoderes permite evitar que los aficionados caigan en el síndrome Abramovich como se ha producido en Brasil, Escocia, Holanda, Italia o Inglaterra. Y que en España tenemos los casos del Betis, Atlético Madrid, Real Sociedad,  Mallorca, Valencia CF, Racing de Santander o Getafe

Y es que la gestión de entidades tan complejas como los principales equipos de fútbol profesional del continente que precisan de una estructura más compleja que el simple club o la simple sociedad anónima: ver posts Ni clubes ni SAD son la solución y La reforma “constitucional” del FC Barcelona.