martes, 22 de diciembre de 2009

¿Quién protege al accionista del fútbol?


Tras el escándalo de la conversión en SAD del Atlético de Madrid, las investigaciones judiciales expanden las sospechas al Betis. De nuevo otro dirigente adquirió las acciones del equipo de fútbol que fueron pagadas por el mismo equipo y el dinero aportado por el resto de accionistas. Lopera se hizo con un equipo cuya historia y patrimonio habían sido construido por los socios y en la que miles de pequeños aficionados sí desembolsado dinero para suscribir acciones de manera legal.

Los accionistas de Betis y del Atlético de Madrid sufrieron una estafa que los juzgados han sacado a la luz, ¿pero podemos estar seguros de la legalidad de la conversión en Sociedades Anónimas Deportivas del resto de equipos?

Actualmente las empresas de Ruiz Mateos están publicitando la emisión de pagarés sobre los que existen numerosas dudas. La Comisión Nacional del Mercado de Valores ha lanzado numerosos mensajes de advertencia sobre dicha emisión y ha obligado a que la publicidad avise de que dicha emisión no se encuentra bajo su supervisión. Los escándalos de Forum Filatelico y Afinsa y estos pagarés han aumentado la preocupación de los peligros que acechan a los ahorradores. Por eso se está planteando una reforma legislativa que haga que cualquier captación de ahorros de manera masiva esté bajo la supervisión de la CNMV y no sólo cuando su comercialización se haga a través de intermediarios financieros como ocurre hasta ahora.

¿Y los equipos de fútbol? Acaso no están los ahorros de miles de aficionados (y ciudadanos españoles de pleno derecho) comprometidos en las SAD. Y hay que añadir el agravante que la conversión desde los clubes deportivos fue impuesta desde unos poderes públicos que después pasaron a desentenderse totalmente. La conversión en SAD del fútbol español se pareció más a la ola de corrupción en las privatizaciones rusas de la era Yeltsin-Putin que a un proceso en un país occidental. Si es lógico que la CNMV supervise la actuación de las empresas que cotizan en bolsa donde invierten las familias españoles, ¿por qué las SAD tienen que ser diferente cuando tienen miles de accionistas? ¿Por qué los accionistas minoritarios del fútbol tienen menos derechos que aquellos que invierten en otros sectores? ¿O los inversores en fútbol son ciudadanos de segunda?

Más en Euros y Balones: Ni clubes ni SAD son la solución

martes, 15 de diciembre de 2009

Euros y Balones en Twitter y Facebook

Hasta ahora se podía seguir Euros y Balones mediante la suscripción del feed o RSS o recibiendo un correo electrónico con cada nueva entrada. A partir de ahora el blog también estará accesible desde Twitter y desde Facebook.

Espero que sean herramientas útiles para los lectores del blog.


viernes, 11 de diciembre de 2009

UEFA Europa League: sin interés económico ni deportivo

Los medios de comunicación deportiva suelen abstenerse de los aspectos económicos de los equipos. Que un equipo no deposite sus cuentas en el Registro Mercantil como es obligatorio o que su informe de auditoria refleje salvedades no llama la atención de los periodistas por lo que no les dedican espacio alguno. A pesar de que la mala gestión financiera es siempre la antesala de futuros problemas en el rendimiento deportivo.En las guías de la liga que los medios españoles presentaron a principios de temporada daba la sensación de que los equipos seguían siendo clubes ya que hacían referencia a número de socios (sic) o a presupuestos. Olvidaban que la mayoría de equipos son sociedades anónimas y obviaban datos tan importantes como el beneficio o pérdida de la temporada anterior o la deuda que acarrean. Sólo Don Balón se animó a incluir los datos de número de accionistas y su capital social.

Por eso me llamó la atención que As incluyera en sus clasificaciones de la Champions la cantidad obtenida por cada equipo. La UEFA establece unas cantidades fijas por clasificación y victorias en la fase de grupos igual para todos. Posteriormente reparte un “market pool”, la parte de derechos en función a la importancia de su mercado de origen. Este último conceptos explica porqué un equipo inglés recibiría más dinero si gana la Champions que si lo gana uno esloveno.

Un modelo similar de retribución es la de la UEFA Europa League, la anterior Copa de la UEFA. El cambio de nombre ha venido acompañado en un anunciado aumento de retribución monetaria para los participantes. Pero ese aumento no parece que vaya a ser relevante. La Champions también ha aumentado la retribución a los equipos y las diferencias entre una competición y otra siguen siendo abismales como muestra el cuadro siguiente.


Champions League
Europa League

2008/09
2009/10
2008/09
2009/10
Fase Grupos Fijo
5,4 M
7,1 M
115 m
900 m
Victoria F.G.
600 m
800 m
40 m
120 m
Empate F.G.
300 m
400 m
20 m
60 m
Dieciseisavos


70 m
180 m
Octavos
2,2 M
3 M
70 m
270 m
Cuartos
2,5 M
3,3 M
300 m
360 m
Semifinales
3 M
4 M
600 m
630 m
Segundo
4 M
5,2 M
1,5 M
2 M
Campeón
7 M
9 M
2,5 M
3 M
Máximo teórico
23,7 M
31,2 M
3,81 M
6,08 M
M: millones de euros; m: miles de euros

La nueva Europa League sigue dando premios ridículos si no se llega a la final mientras los gastos son similares a la Champions. Como comentaba en mi último post en Fútbol de Lux, la Europa League se ha convertido en una segunda división europea que no da derecho a nada y que cada vez está más alejada de la Champions.

El mismo diario As que publica los ingresos de la Champions, concretamente en el de ayer, olvida lo que es la economía cuando discuten en la contraportada sobre la conveniencia para el Atlético de jugar la Europa League. Argumentan que el aspecto deportivo debe primar sobre el económico y por tanto resulta una competición interesante. Olvidan que la economía no es más que un reflejo de la realidad. Si la Europa League es un pufo económico es porque no tiene ningún interés deportivo. Si los aficionados valoraran la competición, detrás irían las televisiones y los patrocinadores con el dinero. Se trata de dos caras de la misma moneda.

martes, 1 de diciembre de 2009

¿Saben gastar el dinero los equipos españoles?


Hace un año mostraba en un post los presupuestos con los que contaban los equipos de Primera División para encarar la temporada 2008/09. De aquella me preguntaba si la lista de los más acaudalados coincidiría al final con la clasificación liguera.

Una vez finalizada la temporada podemos comprobar que la clasificación deportiva guarda una gran similitud con la clasificación de los mayores presupuestos como aparece en el cuadro que encabeza el post. Sólo dos casos rompen de manera abrupta esa tendencia. Se trata del buen resultado obtenido por el recién ascendido Málaga a pesar de contar con uno de los presupuestos más bajos y el pésimo rendimiento deportivo del Betis que a pesar de contar con el décimo mayor presupuesto acabó descendiendo a Segunda División.

Pero más que el presupuesto del que dispone un equipo, lo que suele atraer la atención de los aficionadas antes del comienzo de una temporada son los fichajes que hace cada equipo. Pero esa variable no parece guardar mucha relación con el despeño liguero de los equipos. También en el cuadro anterior podemos comprobar el puesto de los equipos en la clasificación de los equipos con mayor gasto en fichajes no guarda relación con la mejora en la clasificación que suponen esas nuevas incorporaciones.

Así podemos comprobar que el Betis fue el tercer equipo con una mayor inversión en fichajes, más de 22 millones de euros, lo que no impidió que bajará cinco puestos respecto a la clasificación de la temporada anterior. Por el contrario el Sevilla fue el equipo que menos invirtió ya que la diferencia entre altas y bajas le reportaron un superávit de más de 28 millones de euros que no fue obstáculo para mejorar dos puestos en la clasificación y alcanzar el tercer lugar de la clasificación final de la liga. Asimismo el equipo que más puestos mejoró respecto al año anterior, el Valencia, tampoco invirtió sino que hizo caja vendiendo jugadores para obtener un superávit de más de cuatro millones de euros.

Por tanto aunque los equipos más ricos siempre estarán en los primeros puestos de la clasificación, parece claro que la virtud de fichar bien no está casada con gastar muchos dinero sino en hacerse con buenos jugadores que no tiene porque ser precisamente los más caros.

Más en Euros y Balones: Productividad en el fútbol italiano

miércoles, 11 de noviembre de 2009

¿Patrocinar o comprar un equipo?


La firma automovilística Audi ha llegado a un acuerdo con el Bayern de Munich por el cual pasará a poseer el 9,5% del capital del equipo de fútbol y se convertirá en su patrocinador en un contrato a largo plazo. Audi pertenece a la multinacional Volkswagen que posee el equipo del Volfsburgo. El capital del Bayern, como el de otros equipos del fútbol alemán, está controlado mayoritariamente por un club deportivo. Hasta ahora el único accionista financiero era Adidas que controlaba un 10% y que también tiene un contrato de patrocinio a largo plazo con el equipo bávaro.

¿Qué lleva a una empresa a pasar de patrocinador a accionista? En el caso alemán parece un intento de dar estabilidad al equipo en la línea de la estrecha relación equipo-empresa en la liga alemana. Un caso diferente fue la compra de acciones del club de baloncesto Estudiantes por parte de la entidad financiera Argentaria. Era la época en conversión en Sociedades Anónimas Deportivas de los equipos profesionales de baloncesto. Las dificultades para la suscripción de capital llevó a Argentaria a adquirir acciones de manera complementaria a su papel como patrocinador. Para el banco la compra de las acciones no era más que un suplemento al coste del patrocinio ya que nunca participó en la gestión. Algo poco probable en el caso de Audi debido a que sus altos directivos ya participan en la gestión del Bayern a título individual.

Pero para implicación de un patrocinador, la de Red Bull. La compañía austriaca de bebidas tiene un inmenso presupuesto de marketing y patrocina numerosas actividades deportivas. Pero en algunas disciplinas no sólo se publicita sino que adquirió equipos deportivos que renombró con su marca comercial. No se trata de participaciones minoritarias sino de adquisiciones de la totalidad del capital. En la Formula 1, las escuderías pasaron de pequeños talleres de coches deportivos a ser propiedad de grandes marcas como los casos de Renault, BMW o Mercedes. A pesar de no tener ninguna relación con la industria automovilística, Red Bull decidió comprar dos equipos de Formula 1 (Red Bull y Toro Rosso) y uno de la NASCAR.

En su feudo austriaco, la multinacional adquirió el equipo de fútbol del FC Salzburg, último campeón liguero, y el de hockey sobre hielo EC Salzburg. La apuesta por el fútbol se extendió a la compra del equipos de fútbol New York Red Bull que anteriormente se denominaba New York Metrostars y que participa en la Major League Soccer de aquel país. La empresa también invierte en equipos modestos con la compra de un equipo de la cuarta división brasileña que pasó a denominarse Red Bull Brasil y otro de la quinta división alemana denominado RB Leipzig.

sábado, 17 de octubre de 2009

La asistencia a los campos de los nuevos equipos ingleses


En los últimos tiempos han surgido en Inglaterra una serie de nuevos equipos por iniciativa de los aficionados cansados de no poder realizar un control sobre sus equipos debido a que son propiedad de una minoría.

Uno de ellos nació desde la página web Myfootballclub.com y reunió a 20.000 aficionados que a finales de 2007 adquirieron el equipo Ebbsfleet United. Parte de esos aficionados procedían incluso de fuera de Inglaterra. A pesar del éxito que supuso alcanzar ganar el FA Trophy en la segunda final con mayor asistencia de la historia de la competición, los resultados ligueros han sido siempre discretos. No sólo no lograron el ansiado ascenso sino que apenas terminaron la última temporada en el puesto 14 a pesar del elevado presupuesto con el que contaban. Esto ha desanimado a muchos de los aficionados y ha provocado numerosas bajas con lo que han tenido que reducir el presupuesto a la mitad y formar la plantilla con jóvenes jugadores.

El equipo podría tener una amplia base de seguidores pero estos no acudían al campo ni tenían ninguna relación con la localidad que servía como sede. La asistencia media al campo ascendió la temporada pasada a 1.203 espectadores. A pesar del aumento del 10% sobre la temporada anterior, el equipo tiene una asistencia media un 46% inferior a la de su categoría, la conferance (quinta nivel del fútbol inglés).

En el caso del AFC Liverpool también existe una amplia diferencia entre el número de copropietarios, más del millar, con el de espectadores, una media de 316 por partido en la temporada pasada. Aunque logra una media muy superior a la de su categoría, la North West Counties Football League One (décimo nivel del fútbol inglés), que apenas llega a 77 espectadores por partido.

Mayor poder de atracción logran dos equipos más veteranos. El FC United fundado en 2005 logró a temporada pasada una media de 2.152 espectadores por partido. Aunque supuso un incremento de apenas el 3,2% respecto al año anterior en una temporada en que por primera vez no lograron el ascenso, el poder de convocatoria es casi cinco veces mayor que la media de su categoría, la North Premier League (séptimo nivel del fútbol inglés).

Una proporción similar a la que logra sacar el AFC Wimbledon a la media de su categoría, la Conference South (sexto nivel del fútbol inglés). 3.219 espectadores por partido frente a los 667 de la media de su categoría.

Los datos de asistencia han sido obtenidos de la página de Tony Kempster,

jueves, 1 de octubre de 2009

La sostenibilidad económica de los juegos en el Congreso Olímpico


Todos los medios de comunicación se hacen eco que mañana el Comité Olímpico Internacional decidirá en Copenhagen la ciudad sede de los juegos olímpicos de 2016. Menos relevancia mediática está teniendo el Congreso Olímpico que se iniciará un día después en la capital danesa.
Los congresos olímpicos son conclaves donde se reúnen todos los miembros del Movimiento Olímpico: el COI, los comités olímpicos nacionales, las federaciones deportivas, los comités organizadores, atletas, jueces,… El anterior se celebró en 1994 y estuvo dedicado a la contribución social del Movimiento Olímpico y al papel de los medios de comunicación. En esta ocasión tiene por título “El Movimiento Olímpico en la sociedad” con el objetivo de no quedar aislados en un entorno cambiante. En esa línea, el COI abrió por primera vez la participación en el congreso al público en general para que pudiera expresar su opinión sobre el olimpismo aunque no perteneciera a la familia olímpica.
El punto de partida del debate que se producirá el próximo fin de semana es el documento donde se encuentran las 453 contribuciones que han realizado miembros de la familia olímpica y las 99 aportadas por personas ajenas. Entre esas 99 se encuentra una aportación enviada por mí con el título: May the Olympic Games succeed by improving their economic legacy. El texto, que podéis encontrar en este enlace, expone el peligro que supone para el futuro de los juegos que su celebración suponga un perjuicio para la situación económica del país anfitrión. Aunque los juegos han ido aumentando su recaudación de ingresos, los gastos se han disparado por lo que resulta necesario aportar dinero de los impuestos con el perjuicio que suponen para la actividad económica del país anfitrión.
El tema de la necesaria sostenibilidad económica de los juegos olímpicos ha sido tratado por otros contribuyentes. Un miembro de la familia olímpica ha realizado una contribución con un título tan gráfico como “Stop spending too much money on the olympic games!”. En otros casos se han detenido en el elevado coste de las candidaturas olímpicas, la necesidad de evitar que las instalaciones deportivas se conviertan en inútiles monumentos faraónicos o en la necesidad de establecer un adecuado análisis de coste-beneficio de los juegos.
Más en Euros y balones:

lunes, 29 de junio de 2009

Rankings de hinchadas

Futebol Finance recoge diferentes encuestas sobre el número de aficionados de diferentes países de los equipos de sus respectivas ligas nacionales. Llama la atención varias cosas. La primera que mientras el Real Madrid es más popular en España que el FC Barcelona y la Juventus es más popular que el Milan en Italia, mientras si tenemos en cuenta el número total de aficionados europeos el FC Barcelona supera al Real Madrid y el Milan a la Juventus. En casa del herrero cuchillo de palo.
La segunda es que el 72% de los argentinos son de dos equipos: Boca y River. Y que en España, Italia, México y Portugal más de la mitad de la población se reparte exclusivamente entre dos equipos. Todo lo contrario que en Inglaterra donde el equipo con más aficionados, el Manchester United, no logra alcanzar el 7% de la población y eso que a nivel europeo supera en seguidores al Milan y al Bayern de Munich.
ESPAÑA - Centro de Investigaciones Sociológicas, 2007
1. Real Madrid - 13,2 millones (32,7%)
2. Barcelona - 10,4 millones (25,7%)
3. Valencia - 2,1 millones (5,3%)
BRASIL - Pesquisa Datafolha, 2007
1. Flamengo - 32,6 millones (17%)
2. Corinthians - 23 millones (13%)
3. São Paulo - 15,3 millones (8%)
ARGENTINA - Equis Investigación Social, 2006
1. Boca Juniors - 16,4 millones (40,4%)
2. River Plate - 13,2 millones (32,6%)
3. Independiente - 2,2 millones (5,5%)
ALEMANIA - Sportfive (Agência de Marketing Esportivo), 2007
1. Bayern de Munique - 10,5 millones (12,8%)
2. Werder Bremen - 5,7 millones (6,9%)
3. Schalke 04 - 4,3 millones (5,2%)
ITALIA - Instituto Demos-Eurisko, 2007
1. Juventus - 16,3 millones (28%)
2. Milan - 13,4 millones (23%)
3. Internazionale - 9,3 millones (16%)
JAPÓN - Video Research Ltd., 2006
1. Kashima Antlers - 12,3 millones (9,7%)
2. Gamba Osaka - 11,9 millones (9,4%)
3. Jubilo Iwata - 11,7 millones (9,2%)
MÉXICO - Grupo Reforma, 2007
1. Chivas - 30,8 millones (28%)
2. América - 26,4 millones (24%)
3. Cruz Azul e Pumas - 13,2 millones (12%)
INGLATERRA - Roy Morgan International, 2006
1. Manchester United - 4,2 millones (6,9%)
2. Liverpool - 3,1 millones (5,1%)
3. Arsenal - 2,6 millones (4,35%)
PORTUGAL - Liga Portuguesa de Futebol Profissional, 2003
1. Benfica - 4,1 millones (38,8%)
2. Porto - 2,6 millones (24,4%)
3. Sporting - 2,1 millones (20,2%)
FRANCIA - Institut National de la Statistique et des Études Économiques (Insee), 2006
1. Olympique Marseille- 10,2 millones (16%)
2. Lyon - 9,6 millones (15%)
3. Paris Saint-Germain - 3,2 millones (5%)
HOLANDA - TNS-NIPO, 2007
1. Ajax - 4,3 millones (26%)
2. Feyenoord - 3,8 millones (23%)
3. PSV - 2,1 millones (13%)

lunes, 22 de junio de 2009

La ley Pelé y el fútbol brasileño

El más famoso futbolista que dio Brasil, Pelé, se propuso acabar con la corrupción que asolaba el fútbol de su país cuando accedió al puesto de Ministro de Deportes. Para lograrlo promulgó en 1998 la conocida como ley Pelé que obligaba a los equipos deportivos a cumplir las leyes mercantiles. Esto suponía la obligación de pagar impuestos y que sus cuentas fueran revisadas por la hacienda brasileña. Hasta entonces las ventas de jugadores eran totalmente opacas. Esto no suponía convertir automáticamente a los clubes en sociedades anónimas como ocurrió en España ya que se habrían varias opciones entre las cuales:
  • Modelo de co-gestión entre un club y un inversor.

  • Creación de equipos como sociedades mercantiles desde su inicio en categorías inferiores.

  • Acuerdos de linciamiento por el cual una empresa gestiona diversos derechos (imagen, jugadores,...) del equipo deportivo.

  • Crear una sociedad para explotar el equipo profesional mientras las categorías inferiores seguían gestionadas mediante clubes.

  • Transformación del club en sociedad mercantil pudiendo elegir entre sociedad anónima, sociedad limitada, fundación u otras.

La ley sufrió varios vaivenes. En el 2000 se obligó a que los clubes deberían poseer al menos el 51% del capital de las sociedades que se crearan para gestionar los equipos, siguiendo el ejemplo de las sociedades mixtas portuguesas. Pero tres años después se eliminó esa restricción.

Con el cambio apareció el síndrome Abramovich. Diversos inversores llegaron para coger las riendas de equipos brasileños y el maná británico llegó al Corinthias, desde Estados Unidos al Cruzeiro, desde Italia al Palmeiras y desde la vecina Argentina al Esporte Clube Vitória.

Tras la alegría inicial de los aficionados pronto llegó la realidad con el escándalo del blanqueo de dinero del Corinthias y la quiebra de la generosa Parmalat. Porque la solución no está ni en los clubes ni en las sociedades anónimas sino en establecer un mecanismo adecuado que ayude a conjugar los resultados financieros y deportivos.

lunes, 15 de junio de 2009

Colo Colo: el gerenciamiento chileno


Si la experiencia argentina del gerenciamiento empezó con mal pie y el Quilmes Atlético no logro cerrar un acuerdo, la experiencia del Racing de Avallaneda también resultó decepcionante. La llegada al gerenciamiento de la empresa Blanquiceleste empezó como una solución a la situación de quiebra del equipo que incluso posibilitó el triunfo en el torneo de apertura de 2001. Pero en el año 2006 se produce un cambio en la presidencia a raíz de la presión de los hinchas por los malos resultados y en 2008 finaliza la experiencia del gerenciamiento. Al poco la sociedad Blanquiceleste quiebra adeudando importantes cantidades al club. El último caso fue el del equipo Talleres de Córdoba donde el gerenciamiento fue incapaz de solventar los problemas que lo abocaron a la quiebra.

Más éxito ha parecido tener la iniciativa en el vecino Chile. Uno de sus principales equipos, el Colo Colo, se declaró en quiebra en 2002 con un agujero patrimonial de alrededor de treinta millones de dólares. Entre las posibles soluciones se barajó su conversión en sociedad anónima pero al final se decidió adjudicar una concesión a la empresa Blanco y Negro para que gestionase el equipo durante 30 años. La sociedad gerenciadora acudió al mercado bursátil para atraer recursos mediante un capital atomizado de diez mil inversores gracias al cual logró paliar el agujero patrimonial del equipo.

El capital está compuesto por cien millones de acciones de las cuales una de ellas es preferente y pertenece al club deportivo y da derecho a dos representantes en el consejo de administración. El resto de accionistas nombran los restantes siete miembros del consejo.

Con el dinero captado en el mercado bursátil se logró que el equipo abandonara la situación de quiebra en 2006 y que la mayoría de deudas se saldaran. En el plano deportivo el equipo se alzó con diversos títulos en los últimos años. El terreno económico no ha estado exento de dificultades con la obtención de pérdidas en algunos ejercicios. Pero los resultados financieros en su conjunto han sido positivos e incluso han permitido al empresa gerenciadora repartir dividendos entre sus accionistas.

miércoles, 27 de mayo de 2009

Dinero de fútbol

La relación entre le dinero y el deporte se puede apreciar en los post de Euros y balones. Pero no sólo en caos de economía del deporte sino también en el propio dinero, más concretamente en los billetes. Aunque suele ser habitual la fabricación de monedas conmemorativas de acontecimientos deportivos por parte de muchos países, más difícil resulta encontrar la figura de un deportista en un billete.

Escribiendo el post Monedas emitidos por varios emisores para mi otro blog Econocosas encontré el caso de el billete de Irlanda del Norte que aparece arriba dedicado al futbolista George Best. El controvertido jugador fue una estrella en el Manchester United de los sesenta. En le aniversario de su muerte el Ulster Bank emitió un millón de billetes de cinco libras con su figura. Nunca el fútbol y el dinero estuvieron tan directamente relacionados.

miércoles, 20 de mayo de 2009

Ahora también en Fútbol de Lux

Empecé en la blogosfera ocupando casas ajenas: Periodista digital primero y El Blog Salmón después. Más adelante me adentré a abrir mis propios blog: Otra Economía, Econocosas y Euros y balones. Éste último dedicado a la economía y los negocios en el deporte. Pero como aficionado muchas veces me apetecía comentar cuestiones no relacionadas con el lado monetario del deporte. Por eso ahora decidí incorporarme al blog Fútbol de Lux como amablemente me ofreció Alex para tratar ese tipo de temas. Hasta ahora he publicado los siguientes posts:

miércoles, 29 de abril de 2009

Equipos mediáticos

El grupo ESIrg de la Universidad de Navarra estudia el impacto mediático de diferentes variables, en muchas ocasiones deportivas. En su estudio del pasado mes de febrero encontró que los diez equipos de fútbol más mediáticos eran: Manchester United, FC Barcelona, Chelsea, Liverpool, AC Milan, Real Madrid, Arsenal, Inter de Milan, Bayern de Munich y Juventus.

Pero además el estudio muestra los valores alcanzados en diferentes países del mundo mediante el estudio del número de noticias generadas por los equipos que disputan la Champions League. Sólo en Reino Unido, España, Francia, Italia, Alemania, Turquía y Portugal el mayor peso mediático recae en un equipo local. Manchester United y Chelsea dominan los mercados del centro y norte de Europa. El Real Madrid consigue una relevancia en los medios en Holanda y Bélgica incluso superior al de los equipos locales.

El FC Barcelona es el principal referente en el mercado del continente americano aunque el Manchester United logra más atención en importantes mercados como Estados Unidos y Brasil. En el caso del continente asiático y oceánico, el Manchester United es la principal referencia mediática en la práctica totalidad de países.

Aquí podéis encontrar el informe completo

miércoles, 22 de abril de 2009

Dos naciones, un equipo

Varios de los deportes más populares en la actualidad surgieron durante el esplendor del Imperio Británico. De la misma manera que los sellos ingleses son los únicos que no llevan impreso el nombre del país, fueron los primeros así que al resto no le quedó más remedio que sí ponerlo para que se diferenciaran, las primeras asociaciones fueron las inglesas y se llamaron The Football Association (1863) y Rugby Football Union (1871). Las siguientes asociaciones sí hacían referencia a su ámbito geográfico y correspondían al resto del Reino Unido: Escocia, Galés e Irlanda.
En el caso del fútbol, la primera federación no británico fue la danesa y se fundó en 1889, veintiséis años después de la creación de la FA y dieciocho después del primera partido internacional entre Inglaterra y Escocia. En el caso del rugby, la primera federación de un territorio fuera de la soberanía del Reino Unido fue la argentina en 1899.
Mediante el proceso descolonizador, muchos de los territorios que contaban con federaciones deportivas pasaron a ser países independientes. Pero uno de esos territorios, la isla de Irlanda, no se independizó en su totalidad. La zona más septentrional se mantuvo bajo soberanía británica, Irlanda del Norte, mientras el sur se constituyó como República de Irlanda. Esto ocurría en 1922, décadas después de la constitución de las federaciones deportivas.
En el caso del fútbol se constituyó poco después una nueva federación, la Football Association of Ireland para representar el fútbol de la Irlanda independiente. La antigua Irish Football Association pasó a partir de entonces a regular el fútbol únicamente en los territorios de Irlanda del Norte que se mantenían bajo soberanía británica.
No ocurrió lo mismo en el caso del rugby y del cricket, las federaciones siguieron con su funcionamiento normal sin que se produjera ninguna división a pesar del cambio político en la isla. El equipo irlandés que ha ganado el gran slam en la última edición del Torneo de las Seis Naciones representa a dos entidades políticas diferentes: la República de Irlanda y el territorio británico de Irlanda del Norte. Esto obliga a continuos equilibrios. La sede tradicional de los partidos de la selección es Dublín, pero la federación adquirió un campo en Belfast un año después de la independencia para que también allí se pudieran disputar partidos como local.
Si estamos acostumbrados a ligar una selección con la bandera y el himno oficial de un país, la selección irlandesa sólo utiliza la bandera tricolor de la República de Irlanda cuando juega partidos en Dublín. En cambio, la Bandera de las cuatro provincias, que representa las cuatro provincias históricas que conforman la isla de Irlanda: Connacht, Leinster, Munster y el Ulster se utiliza exclusivamente cuando se juega fuera de la República. En cuanto a los himnos, antes de 1995 y al ser el combinado representativo de territorios de diferente soberanía, el "God Save the Queen" (Dios Salve a la Reina), himno británico, era tocado en Belfast antes de los partidos, y el irlandés, "Amhrán na bhFiann" (La Canción del Soldado) en Dublín.
Desde 1995 y para solventar este problema, la Unión de Rugby irlandesa encargó un himno que pudiera ser utilizado en los encuentros fuera de Éire, "Ireland's Call" (La Llamada de Irlanda), que también está siendo usado en casa tras el himno nacional. "Ireland's Call" ha sido trasladado a otros deportes como el cricket, donde también los dos territorios, la República de Irlanda e Irlanda del Norte juegan juntos.
Otra selección multinacional que representa a diversos países soberanos es el equipo de cricket de las Indias Occidentales. Creada en 1890 la posterior independencia en diferentes países de los territorios que la componían no supuso cambio alguno en la selección. De esta manera dicho equipo representa a los países independientes (Antigua y Barbuda, Barbados, Granada, Dominica, Barbados, Guyana, Jamaica, Santa Lucia, Trinidad y Tobago, San Vicente y San Cristóbal), territorios británicos (Anguilla, Montserrat y Vírgenes británicas) y otros territorios (Vírgenes estadounidenses y Antillas holandesas).

miércoles, 15 de abril de 2009

El valor neto de los equipos

Forbes publica un año más la lista de equipos de fútbol que más costaría comprar. Una vez más los equipos ingleses copan los primeros puestos incluyendo cuatro de los diez primeros.

Aunque la revista no detalla cómo realiza el cálculo, todo hace parecer que tiene en cuenta los ingresos, los beneficios y las características del estadio.

Pero resulta llamativo que no tenga en cuenta el volumen de deuda del equipo. Probablemente porque eso rebajaría la presencia de la Premier, la competición más seguida y la que más interés mediático despierta. Porque son precisamente los equipos ingleses los que arrastran un mayor endeudamiento, en ocasiones debido al apalancamiento para su adquisición por inversores foráneos como el caso del Manchester United.
Si ajustaramos la valoración de Forbes al endeudamiento que arrastran los equipos y que hace disminuir su valor neto, veríamos como el gris Bayern de Munich escala a la primera posición, la Premier reduce a la mitad su presencia y aparece el Olympic de Lyon de la escasamente seguida fuera de sus fronteras liga francesa.

miércoles, 1 de abril de 2009

Ley Concursal y Sociedades Anónimas Deportivas

Se celebró el pasado 24 de marzo en Gijón unas jornadas sobre la Ley Concursal y las Sociedades Anónimas Deportivas. El concurso es una de las opciones que más se están utilizando en el fútbol español y es sucesor de la suspensión de pagos. Es una figura utilizada por las empresas, y ahora también por los particulares, para logar mediante la tutela judicial una reorganización de su situación que asegure su viabilidad futura.

En la práctica totalidad de las ocasiones, los acreedores deben renunciar a parte de las cantidades que deberían cobrar. Realizan ese sacrificio con el objeto de facilitar el futuro de la empresa y con la esperanza de al final lograr recobrar un mayor importe que si se procediera a la liquidación de la empresa deudora. La lista de equipos de fútbol españoles acogidos a estas figuras es amplio y acoge entre otros a Unión Deportiva Las Palmas, Sporting de Gijón, Málaga, CD Ourense, Real Sociedad, Celta de Vigo, Levante, Alavés, Real Oviedo, Real Murcia, Albacete, Granada 74, Terrasa, Ourense o Algeciras.

Uno de los debates de la jornada giró en la polémica sobre si al acogerse al concurso los equipos ya no pueden ser descendidos administrativamente por impago a los jugadores. Existe el acuerdo entre Liga de Fútbol Profesional (LFP), Federación Española de Fútbol (FEF) y Asociación de Futbolistas Españoles (AFE) para que aquellos equipos que mantengan impagos de retribuciones a sus jugadores desciendan de categoría. Esta medida se mostró muy eficaz para reducir el número de impagos. Desde el momento que una empresa entra en proceso concursal no puede realizar pagos sin autorización. De ahí surgen interpretaciones que si no a los equipos se les autoriza a pagar las retribuciones de los jugadores, deberían ser o no penalizados.

En el último convenio colectivo LFP-AFE se acordó el establecimiento de un pago asegurado de retribuciones a los jugadores de equipos en situación de concurso y el establecimiento de mecanismos para catalogar como equipos en dificultades económicas a aquellas SAD o clubes con un importante volumen de impagos con la administración. Esta medida trataría de advertir a los jugadores sobre los riesgos de no cobrar las cantidades acordadas con esos equipos.

Este especial tratamiento para los jugadores profesionales puede llamar la atención de los proveedores de equipos de fútbol que no tienen esa protección frente al riesgo de impago de sus clientes. Asimismo muestra que el control más eficiente para lograr un comportamiento equilibrado en las finanzas de los equipos de fútbol es mediante los castigos en la competición deportiva.

miércoles, 25 de marzo de 2009

J League (II): aficionados cabreados y abramovichs nipones

En la liga profesional japonesa no sólo se aunaron diferentes capitales para reforzar los equipos sino que también se fusionaron estructuras deportivas. Fue el caso de JEF United que tiene su origen en el equipo de la empresa The Furukawa Electric fundado en 1946. Con la llegada del profesionalismo, la empresa no tenía la fortaleza financiera de las multinacionales japonesas que poseían el resto de equipos de la liga por lo que decidió fusionarse con el equipo de la compañía ferroviaria East Japan Railway creando el JEF United (Japan Est Furkawa).

Pero las fusiones no siempre dieron buen resultado. El Yokohama Marinos fue creado por Nissan a partir de su equipo de aficionados que tenía un liderazgo en el fútbol nipón desde los años sesenta. El otro equipo profesional de la ciudad era el Yokohama Flügels (alas en alemán) propiedad de la compañía aérea All Nippon Airways. En 1998 ambas compañías deciden fusionar sus equipos pero los aficionados del Flügels se oponen a ver a su equipo diluido con su eterno rival. Por eso fundan el Yokohama FC que fue el primer equipo propiedad de sus aficionados en vez de una empresa. Actualmente milita en la segunda división profesional aunque en 2007 logró disputar la máxima categoría. En su escudo aparece el ave mitológica Fénix que resurgía de sus cenizas.

Unos meses después se constituye el segundo equipo japonés propiedad de los aficionados: Montedio Yamagata. El origen del equipo es la sección deportiva de la multinacional NEC, la cual no estaba interesada en acceder al fútbol profesional. Por esa razón cede el equipo a los aficionados en 1999 y esto lo inscriben en la segunda división profesional. En la temporada 2008 logró el ansiado ascenso a la máxima categoría.

Otros equipos no nacieron a partir de los equipos de las grandes empresas sino de la iniciativa de compañías regionales de dotar a sus localidades de un equipo profesional. Fue el caso del Oita Trinita, equipo creado en 1997 por cinco compañías locales de una relativamente pequeña localidad del oeste de Japón con el objetivo de alcanzar la liga profesional, o del Shimizu S-Pulse que surgió en una de las regiones con más afición al fútbol que a pesar de disponer de los mejores equipos escolares no disponía de ningún equipo de aficionados de alguna multinacional nipona. Un caso singular es el de Albiirex Nigata. Se trata de un equipo localizado en una isla al norte del país aislada de los principales nucleos. Es una de las escasas zonas que no dipone de equipo profesional de beisbol por lo que el fútbol atrae toda la atención de sus habitantes haciendo que su estadio sea el que mayor público reciba.

El origen Kyoto Sanga fue un equipo universitario. Debido al aumento de su popularidad se planteó la posibilidad de su paso al profesionalismo que se realizó de la mano de un consorcio entre empresas locales (incluida la multinacional Kyocera) y el gobierno municipal.

Si Inglaterra, Escocia, España, Italia o Brasil han padecido el Síndrome Abramovich, Japón tampoco se podía librar. Vissel Kobe fue creado en 1994 por el ayuntamiento de Kobe y siete empresas locales, entre las que destacaba la cadena de supermercados Daiei, a partir del equipo amateur Kawasaki Steel Soccer al que cambiaron de sede. Un año después Daiei pasa por dificultades financieras y se retrira del equipo. El gobierno municipal decide coger el testigo inversor y aportar más de medio millón de euros a las arcas del equipo (una cantidad ridícula según los estadares españoles aunque muy polémica en Japón).

Pero los problemas económicos no abandonan al equipo y entra en proceso concursal en 2003. Un año más tarde el equipo es adquirido por la empresa de internet Crimson Group. Su propietario empezó a realizar declaraciones de que estaba dispuesto a gastar dinero de su bolsillo para hacer campeón al equipo y pronto empezaron a sonar nombres de estrellas como Baggio o Rivaldo. Todo esto levantó enormes expectativas entre los aficonados. Pero al final se ficharon numerosos jugadores y se cambió frecuentemente de entrenadores sin alcanzar éxito deportivo alguno al no lograr pasar del décimo puesto de la clasificación e incluso llegan a descender en 2006.

Anteriormente en Euros y balones: J League (I): las multinaciones japonesas juegan al fútbol

Más sobre el fútbol japonés: The Rising Sun News y Wikipedia

lunes, 23 de marzo de 2009

La deuda de los equipos españoles


El Diario de Mallorca presenta el endeudamiento del fútbol de una forma muy gráfica, haciendo la similitud de la débil situación económica con la caída en las redes de una araña. Aunque los valores absolutos no nos dan la mejor medida de la situación ya que es normal que los equipos más grandes tengan más deudas, la comparación de todos los equipos nos da una imagen nítida sobre la situación actual del fútbol español.

Más en Euros y balones:

miércoles, 18 de marzo de 2009

J League (I): las multinacionales japonesas juegan al fútbol

En Europa hay un puñado de equipos, como PSV Enindohen o Bayer Leverkusen, herederos de los clubs formados por las empresas para que sus trabajadores disfrutaran del deporte en su tiempo libre. Ese paternalismo empresarial hace mucho que desapareció de nuestro continente pero no así en Japón.

Pero la actual crisis económica y la pérdida de identificación de los trabajadores con su empresa están empezando también a afectar en el país nipón. Muchas empresas se están deshaciendo de sus equipos deportivos que incluyen la práctica totalidad de las modalidades: atletismo, baloncesto, tenis de mesa,... Más de trescientos equipos han desaparecido en la última década. Muchos de ellos lo que han hecho ha sido independizarse de la empresa pasando a buscar diversos patrocinadores y un público más ligado a la zona de residencia que al lugar de trabajo.

Las primeras competiciones de fútbol en Japón fueran las competiciones entre empleados de las empresas. Más adelante se fueron transformando en equipos de aficionados que disputan las ligas organizadas por la Asociación Japonesa de Fútbol. Pero la popularidad del deporte fue aumentando tanto que surgió la necesidad en 1993 de crear una liga profesional, la J League, que mejorara el nivel de la competición.

La base de la nueva liga no podía ser sino los equipos de las grandes empresas que destacaban en la liga de aficionados. En algunos de los casos se ha repetido la estructura de un equipo propiedad de una multinacional. Es el caso del Gamba Osaka propiedad de Matsushita Electric Industrial (Panasonic), Omiya Ardija del grupo de telecomunicaciones NTT y el Kawasaki Frontale de Fujitsu.

En otros casos las empresas se han dado cuenta que para lograr llevar a buen puerto la experiencia de un equipo profesional debían ampliar la base de apoyo. Uno de los principales baluartes fueron los gobierno provinciales y municipales donde tenían su sede los equipos que se incorporaron al capital e incidieron en la identificación territorial de unos equipos hasta entonces eran una parte más de las multinacionales. Fue el caso de Urawa Reds que nació en 1951 como el equipo de la empresa Mitsubishi Motors Corp y al que se incorporaron los gobiernos provinciales y locales de Saitamal, y de Kashiwa Reysol creado por Hitachi y al que se incorporó el gobierno local de Kashiwa.

Si en categoría aficionado cada empresa tenía su equipo, el Grupo Sumitomo decidió aunar esfuerzos para competir en la J League. Agrupó los intereses futbolísticos de todas su empresas en el Kashima Antlers FC al que también se incorporaron el gobierno municipal y empresas locales. Durante la etapa de fútbol amateur el equipo logró ascender a primera división en 1986 pero nunca ocupó las primeras posiciones. En la liga profesional ha resultado ser uno de los equipos más laureados. Un cambio que se fraguó en la primera temporada de la liga profesional cuando el equipo tomó una decisión que cambió su destino: fichar a Zico. Ese año logró el subcampeonato e inició una cadena de triunfos que continúan hasta hoy.

Jubilo Iwata de tiene su origen en el equipo creado por Yamaha Motor Co. en 1972. Debido a sus pobres resultados en la liga de aficionados, el equipo no logró estar presente en el estreno de la liga profesional japonesa. A pesar del contratiempo, en 1992 se creó la compañía Yamaha Football Co. para gestionar al equipo y se incorporó al capital dos medios de comunicación de la zona: el periódico The Shizuoka Shimbun y la cadena de televisión Shizuoka Broadcasting System. En 1997 por fin logró su objetivo de estrenarse en la liga profesional J League.

Sanfrecce Hiroshima se creó a partir del equipo de aficionados de la empresa Mazda. La compañía automovilística sigue participando en su capital pero debido a dificultades económicas tuvo que dar entrada a un consorcio donde también participan la administración provincial y municipal y una cincuentena de empresas locales.

FC Tokyo tiene sus orígenes en el equipo de la empresa Tokyo Gas, la cual no era capaz de aunar los recursos necesarios para competir en el profesionalismo por lo que el equipo pasó a ser propiedad de un consorcio con la participación de otras doscientas empresas de la zona. En el caso del Nagoya Grapes no fue la falta de fortaleza financiera de su empresa mentora, Toyota, sino el deseo de la empresa automovilística de no tener un papel destacado en su gestión, aunque sea su patrocinador, por lo que dio entrada en el capital a un consorcio formado por varias compañías locales.

miércoles, 11 de marzo de 2009

Chicago no quiere las olimpiadas a cualquier precio

Ya en Londres se levantaron voces en contra de albergar los juegos olímpicos entre los que se encontraba el prestigioso The Economist. Ahora es el momento de los habitantes de Chicago que muestran su disconformidad con la idea de ser sede de las olimpiadas de 2016. A pesar de que el alcalde de la ciudad ha insistido en que «esto no va a afectar a los contribuyentes, ya lo hemos dicho mil veces y lo volveremos a decir». Sin embargo, todas esas insistencias no parecen calar dentro de Chicago donde resulta extremadamente impopular la idea de dedicar dinero público a su proyecto olímpico. Incluso a pesar de que sólo se planea la construcción de cinco instalaciones nuevas permanentes.

En una reciente encuesta publicada por el Chicago Tribune, el 64 por ciento de los habitantes de la ciudad y zonas colindantes se declaran a favor de acoger los Juegos de 2016 pero un contundente 75 por ciento se opone a que se destine dinero de las arcas públicas a financiar los Juegos. Asimismo la mayoría cree que los fondos privados no serán suficientes para afrontar todos los gastos. Esta desconfianza se ha multiplicado en el contexto de un recién anunciado déficit en las arcas municipales de Chicago.

Mientras en Madrid, Gallardón sigue defendiendo las bondades de albergar los juegos sin apenas oposición. Y eso que la capital arrastra un enorme déficit que ha supuesto ver rebajado la calificación de su deuda.

Más en Euros y balones:

- La trampa olímpica

- Auge y caída del negocio olímpico

- El impacto económico negativo de las olimpiadas

lunes, 9 de marzo de 2009

Disney y deporte

Nadie como Disney ha sabido construir un mundo de ilusión a través de sus películas, parques de atracciones y sus personajes. Si hay algo que alimenta al deporte es la ilusión, por lo que no nos puede extrañar que Disney y deporte se unan.

Si es habitual que de un éxito cinematográfico salgan juegos, libros, muñecos, cromos y una larga lista de merchandising, menos lo es que de una película salga un equipo profesional. Y eso fue lo que ocurrió tras el éxito en taquilla de Mighty ducks, que en español se presentó como Somos campeones. La película narraba una historia de superación de un equipo de hockey infantil. La trama no era nada original ya que la cinematografía norteamericana está llena de casos iguales utilizando casi todos los deportes. Pero la diferencia estuvo en que Disney lanzó un equipo profesional de la National Hockey League con ese mismo nombre, Mighty ducks, coincidiendo con la presentación en los cines de una secuela.

El equipo jugaba en las proximidades del parque de atracciones Disneyland y la franquicia, el derecho a incorporarse a la liga, le costó a la compañía 50 millones de dólares. Una cifra similar a la recaudación de la primera película. El know-how de Disney en el diseño y venta de merchandising se pudo apreciar en la organización del nuevo equipo que logró alcanza record de ventas a pesar de un escaso éxito deportivo inicial. Se logró aprovechar la simpatía de los protagonistas de la película para la implicación de los aficionados en un equipo deportivo. Pero una huelga de jugadores en la NHL provocó reticencias en la multinacional del entretenimiento que decidió vender el equipo en 2005.

Pero ese no fue el final de la relación de Disney con el deporte. Cerca de Disney World se levantó el Disney’s Wide World Sport. Se trata de un complejo de 89 hectáreas que costó más de cien millones de dólares. Allí se encuentra (mapa) un campo de béisbol de 9.000 espectadores, otros diez campos de béisbol y softball de menores dimensiones, un estadio de atletismo, diez canchas de tenis, seis canchas de baloncesto, doce de voleyball, dos pistas de carreras en patines, campos de fútbol, fútbol americano, golf, lacrosse, jockey sobre hierba… Así como polideportivos para albergar competiciones de artes marciales, jockey sobre patinas, cheerdance y un largo etcétera.

En estas instalaciones se realizan competiciones de aficionados e infantiles que atraen a deportistas de todo el país. Así como stages para jóvenes como el realizado por el Chealsea. También actúan profesionales como el equipo de béisbol de los Atlanta Braves que realizarán allí la pretemporada o en competiciones como el maratón Weekend. El complejo además alberga competiciones de Special Olimpycs. En el recinto existen además numerosas referencias a la cadena de televisión deportiva ESPN propiedad de Disney. Como complemento al complejo, la multinacional tiene un hotel de ambiente deportivo en las proximidades: Disney All Star Sports Resorts.

martes, 3 de marzo de 2009

Ni clubes ni SAD son la solución

La ley del Deporte de 1990 dictó que todos los equipos profesionales debían convertirse en sociedades mercantiles denominadas Sociedades Anónimas Deportivas (SAD). La necesidad de esa ley surgió por la situación de quiebra de casi todos los equipos y la existencia de elevados impagos con Hacienda y Seguridad Social. La solución parecía sencilla: que los equipos tuvieran dueños que arriesgaran su dinero por lo que se preocuparían de realizar una buena gestión. Hasta ese momento todos los equipos eran asociaciones donde ni los socios ni los administradores respondían con su patrimonio de las pérdidas repetidas.

Pero la realidad ha mostrado que no era tan fácil. Numerosas SAD han tenido dificultades económicas e incluso entraron en un proceso concursal como Hercules, Logroñes, Compostela, Real Oviedo, Las Palma, Sporting de Gijón o Real Sociedad. En el panorama internacional también existen varios fracasos económicos de equipos convertidos en sociedades anónimas como el alemán Borussia Dortmund y los italianos Fiorentina y Parma,

A los cuatro equipos españoles que permanecieron como asociaciones deportivas se les impuso la obligatoriedad que sus directivas avalaran los posibles desfases de sus presupuestos para responsabilizarlos de su gestión. Pero eso tampoco ha evitado que el Real Madrid precisara de una recalificación urbanística para terminar con su abultada deuda.

Pero también equipos que son sociedades anónimas cosecharon éxitos deportivos y económicos, especialmente en la Premier. A pesar de eso también surgieron problemas. La alta rentabilidad atrajo a inversores que han endeudado enormemente a los equipos y la elevada repercusión mediática de la competición inglesa atrajo a multimillonarios con ansias de protagonismo. Ambas circunstancias han supuesto una concentración del capital de los equipos ingleses y una pérdida de la capacidad de influencia de los aficionados.

Ante estos hechos, muchos aficionados ingleses han creado nuevos equipos bajo su control o han creado plataformas para adquirir sus equipos. Ninguna de las iniciativas inglesas trata de crear clubes deportivos sino que se trata de sociedades mercantiles donde se encuentra limitada la capacidad de acaparamiento del capital en pocas manos. Estando todo el proceso bajo la supervisión de las autoridades financieras, el equivalente a nuestra CNMV, para evitar abusos al accionista minoritario como los padecidos en el fútbol español.

Por ejemplo, la iniciativa del ShareLiverpool trata de reunir aficionados que compren una acción del equipo que no tendrá relación alguna con el abono para ver los partidos y que como cualquier patrimonio tendrá una duración indefinida que podrá dejarse en herencia. Por tanto son iniciativas más parecidas al funcionamiento del Green Bay Packers que al del FC Barcelona.

Una alternativa son las sociedades mixtas portuguesas donde participan inversores pero la mayoría del capital está en manos de un club deportivo. Algo que también ocurre con varios equipos de la Bundesliga que son dirigidos por la bicefalia de una junta directiva del club deportivo junto al consejo administración de una sociedad mercantil.

Otra solución intermedia es el encargo de la gestión de los aspectos económicos de un club deportivo a una sociedad mercantil, como la labor que realiza Sportfive. Lo que tampoco está exento de riesgo como ocurrió con el gerenciamiento argentino que no evitó la quiebra del Quilmes Atlético o del Racing de Avellaneda.

Ahora que se debate una nueva reforma en la organización de los equipos profesionales, no se puede criminalizar las formas societarias ni se puede olvidar los errores cometidos en los clubes deportivos como anteriormente se ensalzó ciegamente a las SAD y se censuró excesivamente a los clubes. No podemos olvidar que el dinero y el deporte son dos caras inseparables de una misma moneda que son los equipos de fútbol.

Más en Euros y balones:

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